扩内需、破“内卷”成为重 点——从中央经济工作会议看2025年钢铁行业运行环境

中 央经济工作会议确定了2025年我国经济工作的主要目标和重 点任务，并就做好2025年经济工作进行了部署。笔者结合会议精神谈谈对当前形势的一些认识。

中 央经济工作会议明确了“经济社会发展主要目标任务即将顺利完成”，也就是2024年可以实现5%左右的经济增长目标，这无疑给市场注入了一针强心剂。

从国内生产总值增长情况来看，2024年前3个季度国内生产总值，按不变价格计算，同比增长4.8%，且分季度看，第1季度增长5.3%，第2季度增长4.7%，第3季度增长4.6%，逐季下降。

从消费对经济增长的拉动情况来看，2024年前3个季度，最终消费支出对经济增长贡献率为49.9%，而第1季度为73.7%，上半年为60.5%，由此可见第3季度消费对经济增长的贡献已下降到很低水平。

在这种趋势下，2024年还能完成目标任务，说明第4季度经济增长出现了比较显著的变化。笔者认为，一方面是来自于房地产市场自2024年10月份以来出现了一些积极变化，特别是一二线城市的市场信心得到一 定恢复，市场出现了止跌回稳的态势。此外，“两新”政策的效果也在逐步显现，汽车、家电等的消费出现明显增长。而更重要的是，我国出口形势向好，受美国当选总统特朗普2025年将对中国出口到美国产品征收关税影响，美国供应商增加对我国产品的采购。2024年11月份我国货物贸易出口（以美元计）同比增长6.7%，环比增长1.1%；而进口同比下降3.9%，环比增长0.8%。按这一趋势，2024年第4季度我国贸易顺差明显扩大，对经济增长的拉动作用增强，因此第4季度我国经济增长情况应当显著好于第3季度。

中 央经济工作会议提出2025年要保持经济稳定增长，目前普遍预计GDP增长目标还会设定在5%左右。笔者由此判断，2025年我国各项宏观政策的力度将是一个继续加大的趋势，同时，2024年已经实行的一揽子增量政策的效果也将不断显现，预计2025年5%左右的增长目标是可以实现的。

对于当前面临的困难，中 央经济工作会议指出，“当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多”。

与2023年中 央经济工作会议相比有一个比较明显的变化是，用“部分企业生产经营困难”代替了2023年“部分行业产能过剩”。笔者认为，这种改变一方面是因为“产能过剩”的提法容易引起歧义，另一方面即使行业产能过剩，但并不是这个行业所有企业都经营困难，仍然有盈利的企业。因此，“部分企业生产经营困难”直接指出了问题所在，针对性更强，也为后面提出综合整治“内卷式”竞争埋下了伏笔。

当然，正如中 央经济工作会议指出的那样，“我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变”。但在表述上还是有所差异，没有再用“我国发展面临的有利条件强于不利因素”这样的表述，而是说我国长期向好的“支撑条件”没有变。

为应对国内外压力不断加大的形势，宏观调控基调发生重大变化：2025年将首 次实施“更加积极的财政政策”，并将连续实施了14年的“稳健的货币政策”改为“适度宽松的货币政策”。应当说，这是我国自实施宏观调控政策以来，政策实施力度蕞大的一次，特别是财政政策是首 次实施“更加积极的财政政策”。

从财政政策来讲，与2023年有一点不同的是没有再提“落实好结构性减税降费政策”。国 家税务总局发布的数据显示，2024年前11个月，我国民营企业新增减税降费及退税1万亿元，在全国企业新增减税降费及退税总额中占比达71.3%。而国 家统计局发布的蕞新数据显示，2024年前11个月，我国私营企业实现利润总额19649.1亿元，同比下降1.0%。由此可见，我国新增的减税降费及退税并没有很好地体现在企业利润上。

此外，当前蕞受注目的财政政策就是从2024年开始，我国将连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。总计为12万亿元。这样下来到2028年之前，被财政部认可的、地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。另外，由于置换后的法定债务利率大大低于隐性债务利率，可大幅节约地方利息支出。据估算，5年累计可节约6000亿元左右，平均每年大约1200亿元。总计下来，理论上每年可比之前省出2.52万亿元资金。

当然，笔者认为在实际操作中很有可能没有这么多，因为这些资金原来大概率也是要通过以新换旧的方式筹集，现在只是缓解了筹集这些资金的压力，降低了金融风险。

另外值得关注的是，2025年我国将加大力度发行超长期特别国债，以支持国 家重大战略实施和重 点领域安全能力建设。

从货币政策来看，截至2024年11月末，我国广义货币（M2）余额为311.96万亿元，同比增长7.1%，连续8个月低于多年来8%的增长底线，但增速仍快于GDP的增速，从而导致我国M2/GDP比值越来越高，表明广义货币拉动经济增长的效率越来越低。我国货币政策回到当年应对2008年金融危机的水平，虽然M2的增速不太可能恢复到当初的水平（2009年达到28.5%），但未来几年有可能达到10%以上的增速。

2024年中 央经济工作会议确定的九大重 点任务在方向上基本上与2023年相同，蕞大的变化是将2023年重 点任务的第二项“着力扩大国内需求”升级到了重 点任务的第一项“大力提振消费、提高投资效益，全 方 位扩大国内需求”，且明确提出“实施提振消费专项行动”。因此，在扩大内需的力度上要明显大于2023年会议。

另外值得关注的是，与2023年会议提出的“扩大中等收入群体规模”不同，2024年会议提出的是“推动中低收入群体增收减负”。笔者认为这是非常符合我国当前实际情况的，因为促消费先要提高人口数量更多的中低收入群体的消费能力。而这部分群体消费能力的提升，一方面是要想办法较大幅度增加他们的收入，另一方面就是要大力减轻他们的社会负担，特别是在医疗、养老、教育等方面的负担。

在具体措施方面，在2024年很多地区已经扩大“两新”政策支持范围的基础上，2025年将从中 央层面继续扩大“两新”政策的支持范围，这将推动相关产品的消费。在“两重”项目方面，2025年将增加发行特别国债，这将有利于加强对基础设施建设的投资。

2023年重 点任务的第一项“以科技创新引 领现代化产业体系建设”变为2024年重 点任务的第二项“以科技创新引 领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，且在其中增加了“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”的内容。

与2024年7月30日中共 中 央政治局会议指出的“防止‘内卷式’恶性竞争”不同的是，中 央经济工作会议提出的是“综合整治‘内卷式’竞争”，从“防止”到“综合整治”，力度显著加大；从“强化行业自律”到“规范地方政府和企业行为”，要求也更高了。

笔者认为，防止“内卷式”恶性竞争不能只依靠强化行业自律，还需要依靠结构调整，以及建立公平市场竞争环境，完善落后低效产能退出机制，特别是要依靠兼并重组。

兼并重组不仅是为了做大做强，还是要形成区域市场或细分市场龙头 企业，其产能应足以通过自身生产节奏的调整就可以影响所在市场的供求关系，从而保证市场供需基本平衡，以此减少恶性竞争，确保行业盈利处于正常水平。而不同区域市场之间的竞争又可以确保不形成绝 对垄断，从而保证下游行业和消费者的利益。

“内卷式”竞争并不可怕。从历史角度来看，这其实是市场经济发展初期需要经历的一个阶段，发达国 家钢铁工业几乎都走过从“内卷式”竞争到兼并重组之路。比如，美国钢铁业就曾陷入过严重的“内卷式”竞争，并最终成就了一代钢铁大王卡内基。欧洲钢铁工业在经历战后重建的繁荣阶段之后，自上世纪70年代开始也经历了严重的“内卷式”竞争，最后通过眼花缭乱的兼并重组之后最终形成了世界上第 一家产量超过亿吨的安赛乐米塔尔公司。我们现在正在经历发达国 家钢铁工业经历过的阶段，而其最终的解决之道就是兼并重组和淘汰低效产能。因此，我们也需要这样一个阶段积累经验和共识，让各级政府和企业寻找到适合我国国情的高质量发展之路。

兼并重组和低效产能的退出既需要国家政策的支持，也需要市场倒逼机制的推动，关键还是要充分发挥市场在配置资源方面的决定性作用，以及国 家相关政策的支持以确保债权债务的安全和职工的妥善安置。同时，要完善转移支付系统，特别是省级对县乡级政府的转移支付，以确保这些政府的财政状况不会因企业的关停受到较大冲击。